25. helmikuuta 2011

Federal Reserve levottomuuksien taustalla?

Yhdysvallat on pitkälti konkurssikypsä valtio. Valtionvelka ja "rahoittamattomat lupaukset" (eläkkeet, terveydenhuolto yms.) huitelevat tähtitieteellisissä luvuissa, joita ei millään pystytä maksamaan, varsinkaan näin öljyhuipun aikakaudella. Chris Martensonin Crash Coursen kakkososiossa tästä lisää.

Heille jää kaksi vaihtoehtoa:
  1. Suora konkurssi
  2. Inflaatio
Velat siis joko jätetään suoraan maksamatta tai sitten ne maksetaan esimerkiksi tällaisilla seteleillä:


Poliittisesti mukavampi vaihtoehto lienee jälkimmäinen. Lupaukset tulee pidettyä, kun kaikki miljardit maksetaan sopimusten mukaan. Velkojille harmillisesti kyseisillä miljardeilla on huomattavasti aiottua surkeampi ostovoima. Muun muassa tästä syystä inflaatiosta tulee jenkkijohdolle tavoiteltava asia. Kuvaan astuu Ben Bernanke painokoneineen.


Kvantitatiivinen kevennys


Kvantitatiivinen kevennys on hieno termi rahan painamiselle. "Money printing" kun särähtää hieman enemmän median ja tavallisen kansan korvaan. Virallisena tavoitteena on taistella deflaatiota vastaan sekä luoda työpaikkoja inflaation kautta. (Epävirallisesti helpottaa velkatilannetta?)


Federal Reserve siis ostaa USA:n velkakirjoja, mutta ei suoraan valtiovarainministeriöltä (oikea suomennos?) vaan suurilta pankeilta. Fed myös kertoo etukäteen oston kohteet ja ajankohdan. Pankit voivat sitten helposti ostaa halvalla ja myydä kalliilla vailla mitään riskiä. Tällä systeemillä saadaan kätevästi luotua uutta rahaa, tuettua pankkeja ja velkakirjoille menekkiä.

Tämä uusi raha on lähtenyt etsimään itselleen tuottavinta kohdetta. Rahaa on valunut erityisesti kehittyville markkinoille luoden osake- ja asuntokuplia. Osa on mennyt Dow Jones -indeksin levitoimiseen yli 12000 pisteen. Myös raaka-aineilla spekulointiin rahaa on löytynyt.


Rahan luonti ei ole vaurauden luontia


Vaurautta ei voi kuitenkaan luoda painokoneilla, mutta sitä voidaan niillä siirtää. Uusi raha saa arvonsa jo olemassa olevasta rahasta. Fedin luoma raha saa siis arvonsa tavallisten ihmisten lompakoista. Tämä näkyy elämisen kallistumisena; vaikka lompakossa oleva satalappunen on edelleen satalappunen, sillä ei saa enää yhtä paljoa ostettua mm. ruoan hinnan noustessa. Ostovoima valuu uuden rahan hallitsijoille.

Quantitative easing on siis osittain myös tulonsiirto tavallisilta ihmisiltä pankeille (taas). Toisin kuin parin vuoden takaiset bail out -rahat, tämä tulonsiirto on "naamioitu". Tämä ei myöskään tällä kertaa kosketa pelkästään yhdysvaltojen veronmaksajia, vaan kaikkia. Varsinkin ne, jotka elävät kädestä suuhun ovat ahtaalla.

"The World Bank said recent food price hikes have pushed about 44 million people into extreme poverty"

Tuloksena on siis köyhimpien köyhtyminen, kaksi valmista vallankumousta sekä meneillään olevia levottomuuksia ympäri maailmaa. Ruoan hintojen nousuun on toki muitakin syitä, mutta kvantitatiivinen kevennys lienee yksi merkittävimmistä.

Vuodesta 2011 on tulossa näillä näkymin erittäin sekasortoinen. Mitä tapahtuu, jos esimerkiksi Kiinassa tai Pakistanissa alkaa samanlaiset mellakat?

Wary of Egypt Unrest, China Censors Web - NY Times 31.1.2011


16. helmikuuta 2011

Pelastus ydinvoimassa?

Muissa suomalaisissa energia-alan blogeissa on viime aikoina puhuttu paljon 4. sukupolven ydinreaktoreista. Tätä kautta itsekin tutustuin asiaan vasta hiljattain. Erityisen lupaavalta vaikuttaa Integral Fast Reactor - IFR. Hyviä puolia löytyy useita.

Nykyisiin reaktoreihin uraani täytyy rikastaa eli polttoainekelpoisen isotooppi U235:n osuus täytyy nostaa tietylle tasolle, jotta ketjureaktio saadaan aikaan. Luonnon uraanista alle prosentti on U235:tä, loput U238:aa. IFR on hyötöreaktori eli se tavallaan itse rikastaa polttoaineensa luonnon uraanista. Osa stabiilista U238:sta muuttuu hyötöreaktorissa fissiiliksi plutoniumin isotoopiksi, joka haljetessaan tuottaa energiaa. Toisin sanoen käyttökelpoiset uraanivarat satakertaistuisivat IFR:n myötä tai käänteisesti - polttoaineen kulutus reaktoreissa vähenee 99%:lla. Pelkästään nykyiset ydinjätteet  ja -asemateriaalit riittäisivät pyörittämään IFR-laitoksia mainiosti.

Reaktoriin kertyvät fissiotuotteet erotetaan käyttökelpoisesta polttoaineesta ns. pyroprocessing -menetelmällä reaktorin ohessa olevassa laitoksessa. Käyttökelpoinen polttoaine kerätään jätteen seasta talteen ja palautetaan reaktoriin. Jäljelle jäävät jätteet ovat radioaktiivisia vain 300 vuotta (vrt. nykyiset jätteet säteilevät satoja tuhansia vuosia).

Reaktori on myös suhteellisen turvallinen. Testilaitoksen jäähdytysjärjestelmä suljettiin eräässä kokeessa kokonaan, mutta kohonnut lämpötila johti vain ketjureaktion loppumiseen. Nykyisissä laitoksissa jäähdytyksen lopettaminen johtaisi reaktorin osittaiseen sulamiseen.

Lisää IFR:stä ja ydinvoimasta voi (ja kannattaa) lukea mm. näistä linkeistä:

http://planeetta.wordpress.com/2010/04/23/ydinvoimassa-viela-paljon-kehitettavaa/
http://planeetta.wordpress.com/2010/10/13/ifr-historiaa-vai-tulevaisuus/
http://yyyy.puheenvuoro.uusisuomi.fi/

Aiheeseen täytyy myös allekirjoittaneen tutustua enemmän.

Bill Clinton lopetti IFR-projektin vuonna 1994 "säästösyistä". Todellisuudessa projektin läpivieminen olisi maksanut vähemmän kuin projektin keskeyttäminen. Tämä varsin lupaava tekniikka ammuttiin siis alas poliittisista syistä (öljy-, kaasu- ja hiiliteollisuuden lobbaus?).

Ydinvoimaan liittyy paljon pelkoa, joka suurilta osin on aiheetonta, suorastaan valheellisen propagandan tulosta: GreenPeace valehtelee ydinvoiman vaaroista - Gaia-blogi. Ydinvoima on tilastojen valossa yksi turvallisimmista tavoista tuottaa energiaa. Hyvä vertaus on henkilöautot vs. lentokoneet; todennäköisyys kuolla lento-onnettomuudessa on paljon pienempi kuin auto-onnettomuudessa kuoleminen, silti lentämistä pelätään enemmän.

Näin öljyhuipun aikakaudella tällaista teknologiaa ei olisi varaa jättää käyttämättä, varsinkin jos IFR todella on niin lupaava kuin miltä se kuulostaa.


11. helmikuuta 2011

Ruoan hintoja tammikuulta

Kirjoittelin tuossa tammikuun loppupuolella ruoka-aineiden joulukuun ennätyshinnoista. Sen jälkeen on Egyptissä saatu seuraava vallankumous juuri päätökseen. Vallankumousaalto näyttää kartalla liikkuvan lännestä itään, niinpä seuraavana olisikin sitten vuorossa Jordania tai Saudi-Arabia. No, tuskinpa sentään näin.

Samalla kun mellakat ovat liikkuneet itään, niin hinnat ovat jatkaneet matkaansa koilliseen. FAO:n ruoan hinta -indeksi nousi tammikuussa 3,4%.

indexmundi.com

Uutiset Kiinasta eivät auta yhtään:

China’s drought threatens wheat harvest - MarketWatch 9.2.2011

Jo hinnoiteltu(?):

Corn Imports by China May Advance Fivefold to Record Next Year, Group Says - Bloomberg 16.12.2010

Nousevat raaka-aineiden hinnat ovat alkaneet näkyä myös yritysten kukkarossa:

H&M profits hit by higher cotton price - BBC 27.1.2011

Whirlpool profit falls short; eyes price hikes - Reuters 2.2.2011

"World's top appliance maker Whirlpool Corp is raising prices of its goods this year to combat rising costs of materials like steel, plastics and paint, echoing the sentiment from smaller Swedish rival Electrolux."

More manufacturers warn of rising input costs - Reuters 1.2.2011

9. helmikuuta 2011

WikiLeaks: Saudi-Arabia liioitellut öljyvarantonsa 40%:lla

WikiLeaks cables: Saudi Arabia cannot pump enough oil to keep a lid on prices - Guardian 8.2.2011

Saudi Aramcon (SA:n öljymonopoli) entinen etsintätoimien johtaja Sadad al-Husseini on siis näiden vuodettujen asiakirjojen mukaan todennut, että Saudi-Arabian 716 Gb reserveissä on 40% ilmaa. Kyseessä on siis kokonaisreservit, joista kaikkea ei muutenkaan saataisi käyttöön. Saudi-Arabian todistetut reservit ovat noin 260 Gb.

"Al-Husseini disagrees with this analysis, believing Aramco's reserves are overstated by as much as 300bn barrels. In his view once 50% of original proven reserves has been reached … a steady output in decline will ensue and no amount of effort will be able to stop it. He believes that what will result is a plateau in total output that will last approximately 15 years followed by decreasing output."


Saudi-Arabia -skenaario


Eli tuotantoa ei pystytä enää lisäämään, kun tuosta 260 gigabarrelista on pumpattu puolet ylös. BP Statistical Review of World Energy 2010:n mukaan Saudi-Arabian tuotanto on näyttänyt vuodesta 1965 lähtien tältä:


Jolloin kumulatiivinen tuotanto näyttäisi tältä:


Kuvassa punaisella Al-Husseinin mainitsema 130 Gb piste, jonka jälkeen tuotantoa ei pystytä lisäämään. Se näytettäisiin siis saavutettavan tänä vuonna. Täytyy tosin huomioida, että vuotta 1965 edeltävä tuotanto ei ole kuvaajassa mukana, joten todennäköisesti punainen viiva on jo ylitetty.

Oletaan siis, että Al-Husseinin mainitsema "15 vuoden tasanne" on jo alkanut, jonka jälkeen tuotanto kääntyisi nopeaan 3% vuosittaiseen laskuun vuonna 2025. Oletetaan tasanteen pysyvän n. 10 Mb/d kohdalla.

Saudi Arabia Gas, Oil Consumption Growing Faster Than Ecomomy, Population - Bloomberg 26.9.2010

Saudi Arabia Warns That Rocketing Domestic Oil Demand Could Slash Its Export Capacity - Business Insider 28.4.2010

Saudi-Arabian oma kaasun- ja öljynkulutus kasvaa kovasti, uutisen mukaan viimeiset viisi vuotta 5,9% vauhtia. Heitetään tästä tulevien vuosien keskimääräiseksi kulutuksen kasvuksi 4% (mutu-menetelmällä, of course). Tällöin tuotanto ja kulutus näyttäisi tältä:


Jolloin taas vienti näyttäisi tältä:


Skenaarion mukaan Saudi-Arabian öljynvienti olisi siis jo nähnyt huippunsa, joka ei lupaa hyvää Saudi-Arabian ollessa maailman suurin öljynviejämaa (EIA, 2009).

  1. Saudi-Arabia - 7,3 Mb/d
  2. Venäjä - 7,2 Mb/d
  3. Iran - 2,5 Mb/d
Maailman koko öljynvienti oli huipussaan vuonna 2005, tätä huippua ei ole vielä ohitettu, eikä ohitetakaan mikäli Saudi-Arabian vienti todellakin kääntyy pysyvään laskuun.

Trends in World Oil Supply/Consumption and Net Exports/Imports - The Oil Drum 28.9.2010

Elämme kovia aikoja, ystävä hyvä.

8. helmikuuta 2011

Kirja: The Lights In The Tunnel - Martin Ford

Eräs nykymaailmamme muokkaavista eksponentiaalisista ilmiöistä on tietokoneiden laskentatehon kasvu. Mooren lain mukaan transistoreiden määrä lukumikropiireissä tuplaantuu 2 vuoden välein. Laki on pitänyt suurin piirtein paikkansa jo lähes 50 vuoden ajan. Tietokoneiden tehon ohella myös robotiikka ja kaikki muukin teknologia on kehittynyt suurin harppauksin. Miten tämä sitten vaikuttaa yhteiskuntaamme ja erityisesti työllisyyteen nyt ja tulevaisuudessa? Tätä asiaa pohtii Martin Ford kirjassaan The Lights In The Tunnel.

Teknologian kehitys mahdollistaa yhä useampien töiden automatisoinnin. Trendi on ollut nähtävillä teollisen vallankumouksen alusta alkaen. Pääosa ihmisten töistä oli ensin maataloudessa, sitten teollisuudessa ja nyt palvelusektorilla. Siirtyminen teollisuudesta palvelualalle on tapahtunut parin viime vuosikymmenen aikana, osittain automaation ja osittain globalisaation vuoksi. Mitä tapahtuu, kun palvelusektoria aletaan automatisoida myös? Onko se kuinka todennäköistä?

Ford tulee kirjassaan siihen tulokseen, että myös palvelusektorin automatisointi suurimmilta osin on erittäin todennäköistä lähitulevaisuudessa. Otetaan esimerkiksi USA:n kaksi suurinta ammattiryhmää (2006): vähittäismyyjät ja kassatyöntekijät, näissä kahdessa ammatissa työskentelee 6% työvoimasta. Näiden työllisyyttä uhkaa mm. "itsepalveluostaminen", josta löytyy muutamia omakohtaisiakin esimerkkejä:

  • Nettikaupat
  • Kylmäasemilta voit ostaa bensiiniä
  • Ikean itsepalvelukassat
  • Kirjaston itsepalvelukassat
  • Laskut voit maksaa netissä
  • Rahaa voit nostaa Otto-automaatista
  • Kahvia, limua, patukoita yms. voit ostaa automaatista

Teknologian kehittyessä tulee piste, jolloin automaattisesta kassasta tulee kannattavampi kuin kassaneidin palkoilla pitämisestä, eikä tähän välttämättä mene edes montaa vuotta.

Automaattinen kyläkauppa avautuu - ESS.fi 7.7.2009

Tämä trendi tulee koskettamaan myös korkeasti koulutettuja ihmisiä, esimerkiksi radiologin työ lienee helpommin automatisoitavissa kuin vaikkapa talonmiehen työ. Suuremman palkan johdosta siihen on yrityksillä myös suurempi motivaatio.

Mikäli suurin osa työpaikoista joutuisi automaation uhriksi, ei nykyinen talousjärjestelmä kestäisi siitä seuraavaa massatyöttömyyttä. Massatyöttömyyden johdosta suurin osa kuluttajien ostovoimasta katoaisi ja tätä kautta myös yrityksille kävisi ennen pitkää huonosti.

Kuluttajien ostovoima täytyisi säilyttää jollain muulla tapaa. Vaihtoehdoksi Ford tarjoaa yrityksiltä perittävää veroa, jolla osittain korvattaisiin yritysten palkkamenot. Vero siirrettäisiin suoraan kuluttajien taskuun, jolloin ostovoima säilyisi ja syklinen kulutus jatkuisi. Tällaisen mallin toteutumisesta globaalissa mittakaavassa voi sitten olla montaa mieltä, mutta täytyyhän vaihtoehtoja miettiä jos vanha systeemi ei toimi.

Ford ei pohdi, miten tuleva energiakriisi vaikuttaa automaation kehittymiseen, joskin mainitsee asian pariin otteeseen. Kuitenkin mielenkiintoisia pohdintoja ja havaintoja eräästä maailmaamme mullistavasta eksponentiaalisesta ilmiöstä.

Paperiversion voi tilata Bookplussalta (affiliate): Tästä

Ilmaisen pdf-version saa täältä: http://www.thelightsinthetunnel.com/LIGHTSTUNNEL.PDF

7. helmikuuta 2011

14% amerikkalaisista ruokakorttiohjelmassa

 
Ruokakorttien käyttö - marraskuu 2010 - SNAP (Supplemental Nutrition Assistance Program)


http://www.fns.usda.gov/pd/29SNAPcurrPP.htm

Niin kuin näkyy, niin reilut 43 miljoonaa amerikkalaista vastaanotti ruokakortteja marraskuussa 2010. Määrä on kasvanut huimasti viimeisien vuosien aikana ja kasvu vain jatkuu.

Kuinka moni näitä sitten tarvitsee elääkseen on eri juttu, ohjelman hyväksikäyttäjiä löytyy myös. Joka tapauksessa ei kovin rohkaisevalta näytä.

Eikö taantuman pitänyt loppua jo aikoja sitten?

2. helmikuuta 2011

Katsaus hopeaan

Kirjoittelin 4.12 eli n. 2 kuukautta sitten hopeasta sijoitusvälineenä, provokatiivisen otsikon kera: Hopea $29 -> $500 unssilta? On aika katsoa miten asiat ovat edenneet.

Hopean hinta oli kirjoituksen aikaan noin 29 dollaria unssilta. Joulukuun lopussa hopean hinta kävi hetkellisesti jo 31 dollarin yläpuolella, mutta on sen jälkeen tullut alas pyörien tällä hetkellä 28,3 dollarin maissa. Tammikuussa hinta ehti käydä jo $26,5/oz.


Hinta on siis tippunut jonkin verran, kysyntää on rajoitettu kenties tarkoituksella. Inflationary Guerilla Tactics Resume As Comex, Nymex Hike Margins On Gold, Silver... - Zero Hedge 20.1.2011 Eli jenkkipörssit ovat ilmeisesti nostaneet raaka-aineiden ostamisen hintaa? Virallisesti volatiliteetin vuoksi, epävirallisesti estääkseen hintojen nousua? Sano tuosta nyt sitten.

Joka tapauksessa, tämä pieni pudotus hinnassa saattoi johtaa siihen, että US Mint myi ennätysmäärän kolikoita tammikuussa: 6 472 000 unssin kolikkoa. Muutosta viime vuoden marraskuuhun, joka oli edellinen ennätyskuukausi, on hulppeat +50%. 6,5 miljoonaa kolikkoa vastaa n. 18% koko viime vuoden (ennätys)myyntimäärästä. Jos määrää vertaa esim. vuoden 2005 koko myyntiin (8,4 miljoonaa), niin kysyntää fyysiselle hopealle näyttäisi tammikuussa olleen.

6,5 Moz on lähes prosentin maailman koko vuoden 2009 kaivostuotannosta, 709,6 Moz.

Kysyntä näkyy myös näissä otsikoissa:

ScotiaMocatta sells out of silver bars - Zero Hedge 31.12.2010
BullionVault.com runs out of silver in Germany - Zero Hedge 14.1.2011
European silver shortage spreads to UK - Zero Hedge 17.1.2011

Ja tänään:

ScotiaMocatta sells out of ALL silver bars - Zero Hedge 2.2.2011

Canada 's biggest bullion bank is out of not only the 100 oz silver bar, but all silver bars!


Teollisuuskysynnän uskoisi myös olevan nousussa, mikäli talous todella on elpymässä. Hopean hinta on noussut vuodessa 71%, nähtäväksi jää jatkuuko nousu tänäkin vuonna. Sijoituskysyntä fyysiselle hopealle on tällä hetkellä kuitenkin kovaa.

Mainitsin myös CFTC:stä, jonka oli tarkoitus rajoittaa positioiden kokoa raaka-ainemarkkinoilla. Tämän piti tehdä JP Morganin huhutusta jättimäisestä short-positiosta entisen, mutta "yllättäen" näin ei käynytkään:

JP Morgan Wins: CFTC Position Limits Do Not Apply (To Them) - Chris Martenson 14.1.2011

Tämän seurauksena, hopean hinta tippui 13.1 n. 4%.

PS. Mielenkiintoinen blogi kullasta: http://fofoa.blogspot.com/
& lisäsin blogiin Öljyhuippu - Q&A -osion.